Từ lâu, chúng ta vẫn hiểu thị trường dự đoán là một điều rất "hợp lý": mọi người đặt cược vào tương lai dựa trên thông tin công khai, và giá cả thị trường phản ánh sự đồng thuận. Nhưng trong năm qua, chúng ta ngày càng nhận thức rõ một điều: nhiều thị trường dự đoán thực chất không "dự đoán tương lai", mà chỉ tiết lộ trước những "kết quả mà một số ít người đã biết".
Khi kết quả đã được định đoạt nhưng chưa được công bố rộng rãi, thị trường dự đoán trở nên cực kỳ tàn nhẫn: nó không cần thông tin rò rỉ, thư nặc danh, hay thậm chí một câu nói nào. Chỉ riêng hướng đi của dòng tiền cũng đã là một dấu hiệu rò rỉ .
Hãy tưởng tượng một vài tình huống sau:
Một bộ phim truyền hình nổi tiếng đã hoàn thành quá trình quay phim, nhưng liệu nhân vật chính có thực sự chết hay không?
Quá trình chấm giải cho một trò chơi điện tử về cơ bản đã hoàn tất, nhưng kết quả vẫn chưa được công bố.
• Một công ty trí tuệ nhân tạo sắp ra mắt một sản phẩm chủ chốt hoặc thực hiện một thương vụ mua lại.
• Kết quả điều chỉnh quy định, ngày niêm yết và xu hướng bỏ phiếu quản trị đối với một giao thức tiền điện tử cụ thể.
Trong thế giới truyền thống, điều này được gọi là "thông tin nội bộ". Nhưng với sự xuất hiện của các thị trường dự đoán, họ phải đối mặt với một vấn đề mới: miễn là có người biết và có thể đặt cược, bí mật sẽ khó bị thị trường phát hiện . Bạn không cần phải biết "ai đã nói gì", bạn chỉ cần nhìn thấy:
Những lựa chọn nào đang được đầu tư mạnh bất thường?
Những địa chỉ nào tiếp tục đặt cược trong các giai đoạn quan trọng?
Những tài khoản nào liên tục "đặt cược chính xác trước" trong các trường hợp tương tự?
Đây không phải là thuyết âm mưu; mà là kết quả tự nhiên của xác suất và các yếu tố tác động.
Đây là lý do tại sao chúng tôi bắt đầu xem xét lại mô hình tin tức truyền thống. Logic nội dung cũ là: sự kiện xảy ra → một vài người biết → đưa tin (xuất bản) → công chúng biết.
Thị trường dự đoán mang đến một con đường khác: một sự kiện xảy ra → ai đó biết → ai đó đặt cược → giá bắt đầu biến động → cả thế giới đã "biết trước".
Thậm chí còn có một kịch bản cực đoan hơn: sự kiện xảy ra → có người biết về nó → có người đặt cược → giá bắt đầu biến động → khiến sự kiện thay đổi.
Về hướng đi này, tôi có thể đưa ra một ví dụ điển hình: vào cuối cuộc họp báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 của Coinbase (NASDAQ: COIN), CEO Brian Armstrong đã đưa ra một nhận xét có vẻ khá bâng quơ:
Những từ ngữ này không phải ngẫu nhiên; chúng là những khoản đặt cược trên các thị trường dự đoán về việc liệu những từ nhất định có xuất hiện trong cuộc gọi hội nghị hay không. Sau khi Armstrong đưa ra tuyên bố của mình, các thị trường dự đoán đã thanh toán tiền cược ngay lập tức, và những người dự đoán đúng các từ đó đã thu được lợi nhuận. Theo báo cáo, hơn 80.000 đô la tiền cược đã được thanh toán ngay lập tức trên các nền tảng như Kalshi và Polymarket.
Nói cách khác, nếu không có những vụ cá cược này, trong một thế giới song song khác, Brian Armstrong có lẽ đã trải qua quá trình họp báo cáo thu nhập một cách bình thường, mà không cố tình sử dụng những từ ngữ đó. Đây chính là "trường bóp méo thực tế" của thị trường dự đoán; bản thân việc cá cược có sức mạnh thay đổi thực tế. Điều này phổ biến trong cá cược thể thao, nơi kết quả thường bị thiên vị về lựa chọ
